Plusieurs indices laissent penser qu’Elon Musk travaille au rapprochement capitalistique entre SpaceX et xAI en préambule à une introduction en bourse programmée aux alentours de la fin du mois de juin. Le véhicule ainsi assemblé serait en mesure de lever un montant record sur les marchés, au risque d’un certain mélange des genres.

Depuis plusieurs semaines, la presse financière internationale s’agite autour de l’hypothèse d’une introduction en bourse de SpaceX. L’opération, pilotée par Elon Musk, aurait pour objectif d’aller chercher des fonds sur les marchés, de façon à financer le développement de l’entreprise et notamment ses coûteux travaux autour d’un lanceur de grande capacité, dimensionné pour le fameux voyage vers Mars dont rêve le milliardaire.

SpaceX valorisée 1 500 milliards de dollars à l’IPO ?

Mercredi, le Financial Times synthétisait les rumeurs persistantes en précisant à la fois la valorisation envisagées et le calendrier.

Sur le volet purement financier, les indiscrétions relayées par la presse ces dernières semaines convergent vers une même ambition : SpaceX chercherait à lever 50 milliards de dollars, sur la base d’une valorisation estimée à 1 500 milliards de dollars, sans qu’on sache si cette dernière est calculée pré-entrée en bourse ou post ouverture du capital.

Quelles que soient les modalités exactes, l’opération constituerait un record absolu dans le monde financier, avec une levée de fonds près de deux fois supérieure à celle réalisée par Saudi Aramco (29 milliards de dollars en 2019).

Compte tenu de son envergure, l’entrée en bourse de SpaceX mobiliserait déjà un aréopage de grandes banques d’affaires, qui auraient à composer avec un calendrier serré.

D’après plusieurs sources proches du milliardaire, Elon Musk souhaiterait en effet que l’opération se fasse dès le mois de juin, peut-être en raison d’une forme de superstition, peut-être parce que son anniversaire tombe le 28 juin. À moins que ce soit en raison de l’alignement programmé entre Vénus et Jupiter entre les 8 et 9 juin prochains, supposent très sérieusement les médias financiers.

Un rapprochement avec xAI ou avec Tesla à l’étude ?

La rumeur a connu un regain d’intérêt jeudi 29 janvier, avec l’émergence d’une nouvelle hypothèse. D’après Reuters, Elon Musk étudierait la possibilité d’intégrer xAI, la société dédiée à ses projets en matière d’intelligence artificielle, à SpaceX.

De ce fait, l’entrepreneur ne proposerait pas aux marchés d’investir uniquement dans ses activités spatiales : il introduirait un groupe aux dimensions plus larges intégrant les modèles d’IA génératives Grok, les gigantesques datacenters construits pour entraîner ces derniers, et le réseau social X, lui même fusionné dans xAI en mars 2025.

Le même jour, Bloomberg a suggéré un scénario différent : celui d’un rapprochement entre SpaceX et Tesla, qui reviendrait donc à la consolidation des deux plus grosses entreprises de l’empire Musk, et confèrerait au projet une envergure encore supérieure à ce qui était imaginé au départ. SpaceX était en effet valorisée aux alentours de 800 milliards de dollars fin 2025, et la capitalisation de Tesla en bourse se situait, vendredi 30 janvier, aux alentours de 1 310 milliards de dollars.

À ce stade, ni Musk, ni ses entreprises, n’ont confirmé ou commenté ces rumeurs. Dans ce contexte, quel crédit leur apporter ? L’hypothèse d’un rapprochement entre SpaceX et Tesla semble la moins plausible, même si une mécanique d’échange d’actions la rend techniquement possible.

L’idée que xAI rejoigne SpaceX semble quant à elle plus réaliste. xAI a des besoins immenses en capitaux pour financer ses datacenters Colossus, et les 20 milliards de dollars récemment levés seront vite épuisés, au vu des trajectoires d’investissement revendiquées par l’entreprise (au mépris d’un certain nombre de considérations environnementales et éthiques).

Ce rapprochement participerait également au narratif d’Elon Musk et de certains de ses homologues comme Jeff Bezos, quant à la possibilité d’installer des datacenters dédiés à l’IA dans l’espace. Elon Musk a une nouvelle fois évoqué cette idée lors de son intervention au forum économique mondial de Davos.

Selon lui, elle illustre les possibilités offertes par la réduction des coûts d’accès à l’espace permis par les lanceurs réutilisables de SpaceX. « L’endroit le plus économique pour déployer l’IA sera l’espace. Et ce sera le cas d’ici deux ans, peut-être trois au plus tard », a-t-il notamment déclaré, sans préciser que le déploiement de serveurs dans l’espace soulève bien d’autres défis techniques que leur simple transport.